Attribués une fois après une réponse correcte.
Séparer calcul de valorisation et prévision de prix
À connaître avant : Un registre partagé
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La tokenomics décrit émission, distribution, incitations et droits.
L’essentiel
La tokenomics décrit émission, distribution, incitations et droits. Distinguez offre en circulation, offre totale émise et plafond éventuel. Les fournisseurs peuvent définir différemment la circulation ; une comparaison exige une base et une date cohérentes.
Le mécanisme
La capitalisation multiplie prix et unités en circulation. La valorisation diluée applique le prix à une offre plus large, souvent maximale ou totale. Vérifiez la définition retenue. Aucun de ces nombres n’est une réserve de cash disponible, ni une mesure du volume vendable sans modifier le prix.
Les points d’attention
Un déblocage change les restrictions d’une allocation existante ; l’émission crée des unités ; la destruction en retire selon le protocole. Ces événements peuvent coïncider sans être synonymes. Identifiez bénéficiaires, dates, conditions et pouvoirs de gouvernance. Un déblocage ne signifie pas une vente immédiate.
Comprendre en profondeur
Construisez un passage de l’offre initiale à l’offre finale via émissions et destructions, puis suivez la part en circulation. Un calendrier change disponibilité et incitations, mais le prix dépend aussi de demande, liquidité et anticipations. Utilisez des hypothèses explicites au lieu de transformer un pourcentage débloqué en baisse automatique du prix.
Limites et erreurs fréquentes
Un plafond peut être absent ou modifiable par gouvernance. Des FDV fondées sur des dénominateurs différents peuvent tromper.
Le mécanisme en un schéma
- 01Définir l’offre
- 02Cartographier les allocations
- 03Modéliser les déblocages
- 04Expliciter la valorisation
Ces repères représentent des notions liées, pas nécessairement des étapes successives.
Lire l’explication
Construisez un passage de l’offre initiale à l’offre finale via émissions et destructions, puis suivez la part en circulation. Un calendrier change disponibilité et incitations, mais le prix dépend aussi de demande, liquidité et anticipations. Utilisez des hypothèses explicites au lieu de transformer un pourcentage débloqué en baisse automatique du prix.
Replacez le mécanisme dans son contexte
Un token fictif vaut 2 €, avec 10 millions d’unités en circulation et un plafond déclaré de 50 millions. Calculez capitalisation et FDV au plafond, à prix constant.
Appliquer dans l’atelier →Ce que ce mécanisme ne garantit pas
Un plafond peut être absent ou modifiable par gouvernance. Des FDV fondées sur des dénominateurs différents peuvent tromper.
La distinction qui change l’analyse
À un prix fictif de 2 €, 10 millions en circulation donnent 20 millions €, contre 200 millions € pour 100 millions de tokens au total. Aucune multiplication ne prédit le prix futur. Définitions de l’offre et conditions de libération restent à examiner.
À vous de l’expliquer
Reprenez le cas ci-dessus. Nommez ce qui est établi, ce qui reste à vérifier et la preuve qui permettrait de conclure. Une réponse solide traite les deux côtés du schéma.
Appliquer la leçon à un cas
Un token fictif vaut 2 €, avec 10 millions d’unités en circulation et un plafond déclaré de 50 millions. Calculez capitalisation et FDV au plafond, à prix constant.
2 × 10 millions = 20 millions ; 2 × 50 millions = 100 millions. Ce sont des valorisations à prix supposé constant, pas des soldes de cash ni des prévisions.
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